После временного «отскока» в
2010 году экономику РФ ждет долгая
и мучительная стагнация, прогнозирует UBS.
Она будет продолжаться, по крайней мере,
до тех пор, пока подход государства
к стимулированию экономики
не изменится, считают
эксперты банка.Бюджет соответствует «антикризисной стратегии» российского правительства, которая
на самом деле является антипротестной.
В условиях сокращающихся доходов
и перспективы полного исчезновения Резервного фонда в 2010-м,
а Фонда национального благосостояния – в
2012 году, власти делают все, чтобы
в стране не возникло беспорядков. Социальные расходы растут (достаточно вспомнить о 45%-ном росте пенсий), все остальное – урезается.
Как считают
в UBS, это – ошибочная стратегия. Никакого коллапса бюджетной системы
не произойдет. Правительство подстраховывалось и
в тучные годы, стараясь заложить
в бюджет цены
на нефть поменьше,
и то же самое оно делает сейчас.
В кризисные времена такая осторожность выглядит логичной: вдруг, цены, действительно, упадут?
Но на самом деле это ведет
к стагнации экономики.
В UBS уверены, что
и цены на нефть ($55
за баррель), и экономический рост в
2010 г. (1%),
и размер дефицита бюджета (7,5%) предсказаны Минфином слишком пессимистично.
Судя по прогнозам Минфина,
в правительстве не ожидают роста внутреннего спроса, и
не собираются никак его стимулировать.
Зато ожидают дальнейший отток капитала
из страны (с чем аналитики UBS согласны: ведь
в России сейчас нет, и
не предвидится в будущем никаких перспективных инвестиционных проектов, если
не считать сырьевые, куда иностранцев
не слишком-то пускают).
Такая же ситуация – неизменный внутренний спрос
и экспорт капитала – была
в Японии во времена «потерянного десятилетия».
Верная примета Японии 1990-х –
«банки-зомби» (у которых вроде бы все
в порядке с балансами, ликвидностью
и отчетностью благодаря государственной поддержке,
но которые не занимаются активным кредитованием
и расширением бизнеса) – сейчас встречается и
в российской банковской системе.
Еще одним ярчайшим признаком японской стагнации была дефляция.
Вроде бы крайне неактуальная для России проблема, но
в UBS уверены, что уже совсем скоро все изменится,
и рост цен
в России замедлится быстрее, чем сейчас предполагают.
И это сделает Россию еще более похожей
на Японию (в плохом смысле),
а то и
на СССР в последние годы его существования.
Ситуацию
могли бы изменить госинвестиции
и другие меры стимулирования экономики.
Но шансы на то, что правительство займется ими
в ближайшие годы, минимальны. Сложно говорить
о стимуле для экономики, если в
2011 г. у нас в связи с реформой ЕСН увеличивается налоговое бремя.
А выборный период
2011 – 2012 гг., несомненно, заставит правительство еще больше увеличивать социальную ориентацию бюджета
в ущерб всему остальному.
В этих условиях российской экономике может
не помочь даже дальнейший рост цен
на нефть.© 2009, NR2.Ru, «Новый Регион», 2.0