В ФНБ
с этого года интегрируется Резервный фонд, капиталы которого полностью истрачены.
Как полагают эксперты, такая рокировка
не спасет накопления России
на черный день
от риска неожиданно подойти
к концу: вместо того чтобы перекладывать деньги
из одного кармана
в другой, лучше сконцентрироваться
на более эффективном управлении
с трудом накопленными сбережениями.
Просуществовав почти
10 лет, в России был ликвидирован Резервный фонд, созданный в
2008 году после разделения Стабилизационного фонда.
С 1 февраля
он будет присоединен
к Фонду национального благосостояния (ФНБ), который теперь выступает
в качестве единого суверенного фонда России.
На первый взгляд беспокоиться
не следует. В Законе о государственном бюджете на 2017–2019 годы предусматривалось, что
до конца 2017-го средства Резервного фонда будут полностью исчерпаны.
Что и произошло. Отныне весь груз ответственности берет
на себя ФНБ, который обещает оправдать статус оплота отечественного финансового резерва.
Вместе
с тем остается неприятный осадок — скорость,
с которой государство тратило Резервный фонд, внушает опасения, что
в тех же темпах будут опустошаться счета ФНБ,
и поэтому в один момент Россия рискует оказаться без последних резервных накоплений.
Фондовая рокировкаПо оценке Министерства финансов, на
1 января 2018 года объем средств
в ФНБ, который
в феврале поглотит исчерпанный Резервный фонд, составлял 3,7 трлн рублей, или чуть больше 4% ВВП. После объединения фондов практически весь капитал новой структуры придется
на аккумулированные в ФНБ средства. Сумма внушительная,
но рекордной ее
не назовешь.По сравнению
с объемом средств, которые находились
в ФНБ на
1 января 2014 года, то есть
до последнего финансового кризиса, размер фонда вырос лишь на 17%, а
в долларовом эквиваленте
из-за снижения среднегодового обменного курса даже сократился на 36%. Оставшихся средств может
не хватить на все непредвиденные траты, если деньги расходовать нынешними темпами.
Тем более что
на ФНБ ляжет дополнительное обременение. Изначально
у Резервного фонда
и ФНБ были разные задачи: первый использоваться для покрытия дефицита бюджета,
а второй должен был
не допустить дефицит Пенсионного фонда. Теперь объединенный ФНБ станет решать сразу обе эти задачи, хотя наполняться
он будет как
и раньше —
за счет сверхприбыли
от экспорта нефти
и доходов, получаемых
от управления активами фонда.В
2018 году, по прогнозу правительства, Россия может получить доходов бюджета
на сумму в 15,26 трлн рублей при среднегодовой цене
на нефть в $40 за баррель. Это наиболее консервативный сценарий, так как сейчас за «бочку» дают
почти $70.
Если средняя цена барреля по году будет
составлять $50, то бюджет дополнительно получит
2 трлн рублей доходов
от продажи углеводородов.
Если нефть поднимется
до $60, то нефтегазовые сверхдоходы увеличатся до
4 трлн рублей.
Если же стоимость барреля весь год сохранится
на нынешнем уровне — $67–68, то дополнительные сырьевые доходы возрастут до 5,3 трлн рублей, что позволит увеличить объем ФНБ
к концу 2018 года до 6–9 трлн рублей.
В то же время если цены на «черное золото» резко упадут
и среднегодовая стоимость барреля окажется
на уровне в $43–44, как предполагается
в одном из прогнозов правительства, то ФНБ
за счет дополнительных нефтегазовых доходов пополнится лишь на
740 млрд рублей и
к концу года увеличится только до 4,4 трлн.
Существует также фактор нестабильности доходов
от управления активами ФНБ. Принцип
их получения заключается
в следующем. Если государство удачно размещает средства фонда
в валюту и другие высоконадежные иностранные активы, то это обеспечивает фонду доход
от разницы курсовой стоимости активов. Правда, возможен
и отрицательный вариант.
В 2016 году значительная часть средств Резервного фонда была переведена
в доллары и евро, но самой супердоходной валютой оказался российский рубль,
в результате чего фонд получил серьезный убыток.
Вся надежда на дорогую нефтьСредства Фонда национального благосостояния
с момента его создания в
2008 году использовались преимущественно не по назначению.
На покрытие дефицита ПФР аккумулированные
в ФНБ нефтегазовые доходы стали направляться только в
2017 году — около
662 млрд рублей. Цифра серьезная, но, получается, по прямому назначению
из ФНБ было израсходовано менее 18% средств.
Правда, средства этого фонда законодательно было разрешено ограниченно использовать не по назначению: до 40% денег можно потратить
на инфраструктуру, по 10% —
на поддержку проектов Российского фонда прямых инвестиций и
на финансирование иных государственных задач.
Это оправданно: распределение дополнительных нефтегазовых доходов
на инвестиции в реальный сектор экономики — более эффективный способ использования средств, чем одномоментная раздача пенсионерам.
Тем
не менее к средствам ФНБ присматривались
и частные корпорации, столкнувшиеся
с ограничением доступа
к зарубежному финансированию
и невозможностью приобретать технологии
и оборудование, произведенные в «санкционных» странах.
В ряде случаев адресная финансовая помощь —
на сумму до
150 млрд рублей — была предоставлена. Причем последствия оказались довольно прагматичными — был построен завод по производству сжиженного газа
и введен в строй арктический морской порт ледоколов-газовозов.
Ваше сообщение будет опубликовано, если оно не содержит:
— ненормативной лексики
— личных оскорблений или негативных высказываний в адрес других посетителей сайта или иных лиц
— личной переписки, не имеющей отношения к обсуждаемому материалу (для этого есть сервис онлайн-дневников)
— ссылок на какие-либо, не относящиеся к теме обсуждаемой публикации, страницы в интернете
— рекламы товаров или услуг, адресов или телефонов и т.п.
— призывы к насилию, в том числе к насильственному свержению режима
Администрация сайта оставляет за собой право удалять любые сообщения с сайта без объяснения причин.
Комментарии к материалам сайта - это личное мнение посетителей сайта.
Мнение автора сообщения может не совпадать с мнением администрации.
Посетители, которые используют возможность делать комментарии на нашем ресурсе в целях троллинга, будут подвергаться особому вниманию по части используемых IP-адресов.